2月20日，汇丰银行（HSBC）公布的数据显示，中国2月制造业采购经理人指数（PMI）预览值降至48.3，创7个月最低水平。此前公布的1月制造业采购经理人指数（PMI）预览值49.6，为去年7月以来最低水准，且为六个月来首次跌破荣枯线。

　　对此，国际投行美银美林则认为，考虑到假期因素，应该淡化这个素质差强人意的数据。该行认为，PMI数据经过大量季节性调整，但季节性调整却因中国春节假期的不同时间以及过往记录较短而相当不准确，并指汇丰PMI过去两年在预测中国经济拐点方面都表现欠佳。

　　美银美林指出，短期经济增长势头的可见性相当难测，而国家统计机构公布的宏观数据描绘出一幅混乱的画面：外贸增长和信贷扩张明显高于市场预期，而春节黄金周消费又符合预期。

　　不过数据进一步加深了外界对中国内地经济减速的担忧，港股恒生指数在数据公布后几分钟内即跌逾300点。不少分析人士也认为内地经济增长正在减速，野村首席中国经济学家张智威（财苑）相信，中国收紧货币政策导致利率上升，给投资造成了负面影响，因此增长势头继续放缓。